??????????
2018 年8 月-2023 年12 月，鉑鈀價格走勢出現(xiàn)較大差異，鈀價一度達(dá)到3000美元/盎司，超過黃金價格。一方面，全球汽車產(chǎn)銷量增加和排放標(biāo)準(zhǔn)普遍提高，大大增加了對鈀的需求，另一方面2021 年俄烏沖突爆發(fā)，而俄羅斯是最重要的鈀生產(chǎn)國之一（2024 年礦產(chǎn)鈀75 噸占全球的39.5%），導(dǎo)致當(dāng)年鈀價上行。2022 年之后，隨著新能源汽車起量對傳統(tǒng)燃油車帶來沖擊，鈀價逐漸回落至900-1000 美元/盎司區(qū)間。2024 年鈀價與鉑價基本保持互有高低的狀態(tài)，2025年4 月以來鉑價持續(xù)上行，明顯超過鈀價。
2015 年之后，黃金作為避險資產(chǎn)受到持續(xù)追捧，金價開始明顯超過鉑價。2024年全球央行凈購金量高達(dá)1044.6 噸，連續(xù)第三年凈購金量超過1000 噸，同時全球黃金投資需求同比增加24.7%至1179.5 噸，創(chuàng)近四年新高。此外2025 年特朗普政府上臺以來，全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加，避險情緒高漲，多種因素助推下，目前金價已超過3300 美元/盎司。
鉑由于產(chǎn)量少、流動性低、投資工具少等原因，金融屬性沒那么明顯。同時中國的鉑首飾需求連續(xù)多年下降，而柴油車市場份額下降和新能源汽車沖擊傳統(tǒng)燃油車市場份額，鉑作為汽車尾氣催化劑的需求也受到影響，2015 年之后總體價格維持在900-1100 美元/盎司區(qū)間沒有大的上漲。
2025 年，金鉑價格比一度觸及歷史高點(diǎn)。2008-2015 年間，金與鉑的價格比在1.0 上下，隨著鉑價在2011-2018 年間持續(xù)下行，金鉑價格比明顯抬升，2018年之后鉑價底部震蕩而金價中樞再度提升，2023 年以來金價更是一路走高，使得金鉑價格比在2025 年5 月一度達(dá)到3.38 的高位，6 月之后金價震蕩調(diào)整，鉑價補(bǔ)漲，價格比回落至2.68。
