報(bào)告鏈接：《中國(guó)廢舊動(dòng)力鋰電池回收利用（再生+梯次）市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)與投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告（2025版）》
動(dòng)力電池退役推動(dòng)電池回收業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展
動(dòng)力電池回收賽道長(zhǎng)坡厚雪，未來(lái)的業(yè)務(wù)將受益于當(dāng)前動(dòng)力電池裝車(chē)量的快速增長(zhǎng)。
隨著新能源汽車(chē)技術(shù)突破疊加政策支持，新能源車(chē)市場(chǎng)需求不斷突破。2020-2022 年，全球電動(dòng)車(chē)產(chǎn)量進(jìn)入高速增長(zhǎng)期，同比增速達(dá)到歷史高位。據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)和EV tank等披露結(jié)果，2022 年全球新產(chǎn)量為1000.6 萬(wàn)輛，同比增加48.2%。由于電動(dòng)汽車(chē)動(dòng)力電池的使用年限是5 年至8 年不等，因此早期新能源汽車(chē)電池已經(jīng)進(jìn)入報(bào)廢期，且報(bào)廢電池市場(chǎng)規(guī)模將隨著電動(dòng)化的進(jìn)程不斷增大。
動(dòng)力電池回收是稀缺資源再利用的重要途徑，也是節(jié)能減排的重要環(huán)節(jié)。三元電池和磷酸鐵鋰電池中包含大量金屬元素，通過(guò)回收這些金屬，不僅可以降低對(duì)于稀缺資源的依賴(lài)。此外，電池制造生產(chǎn)中會(huì)產(chǎn)生大量二氧化碳，其中主要分布在材料和制造環(huán)節(jié)，所以通過(guò)回收利用電池也可以減少碳排放。因此，動(dòng)力電池回收再利用工作是新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展以及實(shí)現(xiàn)碳中和的必經(jīng)之路。
國(guó)家政策支持推動(dòng)動(dòng)力電池回收業(yè)務(wù)發(fā)展。2012 年6 月，國(guó)務(wù)院出臺(tái)《節(jié)能與新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2012-2020 年)》，提出要構(gòu)建動(dòng)力電池回收利用體系，扶持相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提供政策支持，鼓勵(lì)建立以電池回收為主業(yè)的大型企業(yè)，引導(dǎo)動(dòng)力電池企業(yè)加強(qiáng)對(duì)廢舊電池的回收利用。之后國(guó)家多個(gè)部門(mén)陸續(xù)出臺(tái)了對(duì)電池回收產(chǎn)業(yè)鏈的支持政策，旨在促進(jìn)和引導(dǎo)鋰電池材料技術(shù)及其回收行業(yè)的發(fā)展升級(jí)。
回收資質(zhì)或成為行業(yè)重要壁壘。天眼查數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)動(dòng)力電池回收相關(guān)企業(yè)已達(dá)7.7萬(wàn)余家。為了遏制非正規(guī)回收商的“劣幣驅(qū)逐良幣”，促進(jìn)回收行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。工信部自2018 年開(kāi)始公布具有回收廢舊鋰離子電池資質(zhì)的“白名單 企業(yè)”。目前國(guó)內(nèi)“回收白名單”廠家僅88 家。伴隨著回收行業(yè)法規(guī)的完善和管理的日趨嚴(yán)格，回收資質(zhì)或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)發(fā)展的中重要壁壘。
2027 年磷酸鐵鋰動(dòng)力電池回收市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到567 億元
鋰電池正極成本占比高，正極材料回收為技術(shù)重點(diǎn)。無(wú)論是三元電池還是磷酸鐵鋰電池，電池的負(fù)極一般采用的是石墨電極。而石墨的價(jià)值相對(duì)于硫酸鈷/硫酸鎳/硫酸錳/碳酸鋰而言要低的多，因此回收的關(guān)注度較低。從工藝方面來(lái)說(shuō)，由于各金屬的化學(xué)性質(zhì)各異，如何實(shí)現(xiàn)對(duì)于有價(jià)金屬的高純度分離再生是各回收企業(yè)工藝路線(xiàn)的重要差異點(diǎn)所在。
三元電池回收業(yè)務(wù)發(fā)展開(kāi)始較早，主要原因是鈷鎳鋰的提取工藝較為成熟。三元電池中正極材料為鎳鈷錳酸鋰，不同牌號(hào)的三元電池僅僅是鎳鈷錳的配比不同，而這些金屬均可通過(guò)萃取法直接回收，工藝路線(xiàn)較為成熟。根據(jù)《廢舊動(dòng)力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范公告管理暫行辦法》，鋰、鈷、鎳、錳回收率為 85%、98%、98%、98%，回收率數(shù)值要求較高。
目前絕大部分回收廠商已經(jīng)建成的回收產(chǎn)能都以三元電池為主。三元電池中主要貴金屬包括鈷、鎳，均有回收價(jià)值，因此首先被開(kāi)發(fā)。目前格林美、邦普循環(huán)、駱駝股份、華友鈷業(yè)等公司現(xiàn)有的回收產(chǎn)能都以三元電池為主要目標(biāo)。
三元電池為中短期待回收主力，磷酸鐵鋰電池為回收增量主力軍。動(dòng)力電池的主流類(lèi)型經(jīng)歷過(guò)磷酸鐵鋰-三元-磷酸鐵鋰的變化。2017 年之前，磷酸鐵鋰電池在國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)的裝機(jī)量更多。2017 年起，國(guó)家調(diào)整新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策，將電池能量密度納入補(bǔ)貼參考指標(biāo)，能量密度低的磷酸鐵鋰電池，無(wú)法滿(mǎn)足補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，高能量密度的三元鋰電池逐漸被推廣使用。2018 年之后，三元鋰反超磷酸鐵鋰電池，根據(jù)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，市占率一度在2020 年超過(guò)60%。2021 年后，隨著能量密度指標(biāo)的凍結(jié)，磷酸鐵鋰逐步發(fā)展，在動(dòng)力電池中的占比逐步提升。目前磷酸鐵鋰已經(jīng)成為動(dòng)力電池的主流裝機(jī)類(lèi)型。2023年3 月，磷酸鐵鋰裝機(jī)量占比已經(jīng)達(dá)到69%。伴隨著磷酸鐵鋰電池進(jìn)入退役期，待回收電池將以磷酸鐵鋰電池為主。
相比于三元電池，目前的磷酸鐵鋰回收技術(shù)和回收市場(chǎng)的發(fā)展都還相對(duì)不充分。雖然磷酸鐵鋰中磷酸鐵質(zhì)量占比遠(yuǎn)高于金屬鋰，但是磷酸鐵鋰中的磷酸鐵回收難度大。因此，市場(chǎng)上曾一度認(rèn)為回收磷酸鐵鋰電池不可能有經(jīng)濟(jì)性，參與鐵鋰回收的企業(yè)數(shù)量也相對(duì)較少。2022 年以來(lái)，碳酸鋰價(jià)格持續(xù)處于高位，回收價(jià)值更好，所以當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于磷酸鐵鋰廢料的定價(jià)中，基本只涉及到對(duì)鋰價(jià)值的考量。
截止目前，動(dòng)力電池裝車(chē)量的增長(zhǎng)趨勢(shì)仍在繼續(xù)，近年全球磷酸鐵鋰電池的滲透率也在上升中。目前電池回收市場(chǎng)中所流通的還是5 年前的動(dòng)力電池，磷酸鐵鋰電池回收業(yè)務(wù)的增速頂峰還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有到來(lái)。我們預(yù)測(cè) 2027 年鐵鋰動(dòng)力電池回收市場(chǎng)空間有望達(dá)到567億，對(duì)應(yīng) 2023-2027 年 CAGR 為 65.7%，其中2024-2026 年為磷酸鐵鋰電池回收市場(chǎng)空間高速增長(zhǎng)時(shí)期。
行業(yè)空間測(cè)算基于如下假設(shè)進(jìn)行：
1）磷酸鐵鋰正極材料在生產(chǎn)中存在不合格產(chǎn)品，我們認(rèn)為不合格產(chǎn)品均會(huì)直接進(jìn)入回收體系，我們假設(shè)磷酸鐵鋰正極不合格率為15%。此外，我們認(rèn)為電池生產(chǎn)中的良率和材料損耗需要考慮。根據(jù)《晚點(diǎn) LatePost》報(bào)道（轉(zhuǎn)引自科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)），寧德時(shí)代方形電
池的直通率約為93%，弗迪刀片電池的直通率約為85%，蜂巢短刀電池直通率約為80%。
我們假設(shè)磷酸鐵鋰電池生產(chǎn)中考慮良率為90%，損耗為10%。
2）根據(jù)《動(dòng)力鋰電池的壽命研究綜述》（李廣地，呂浩華，袁軍等），我們假設(shè)動(dòng)力電池的使用壽命為5 年，并且在5 年后全部退役，并流入回收市場(chǎng)。全部的動(dòng)力電池經(jīng)過(guò)回收流程后將會(huì)被轉(zhuǎn)化為碳酸鋰、磷酸鐵兩類(lèi)產(chǎn)品，并被直接售賣(mài)。
3）上述五類(lèi)回收產(chǎn)物的價(jià)格方面。由于金屬鹽的價(jià)格波動(dòng)較大，未來(lái)的情況難以預(yù)測(cè)，因此，根據(jù)碳酸鋰和磷酸鐵歷史數(shù)據(jù)，我們假設(shè)碳酸鋰價(jià)格為15 萬(wàn)元/噸，磷酸鐵價(jià)格為1.0 萬(wàn)元/噸。
4）磷酸鐵鋰電池的回收率方面，據(jù)光華科技公司公告，磷酸鐵鋰電池中的碳酸鋰回收率達(dá)到95%以上，磷酸鐵回收率超過(guò)98%?？紤]到光華科技是較早進(jìn)入磷酸鐵鋰回收的企業(yè)，技術(shù)和回收率領(lǐng)先于行業(yè)平均水平，因此假設(shè)回收市場(chǎng)上磷酸鐵鋰電池中鋰的綜合回收率為90%，磷酸鐵的綜合回收率為95%。